Banco americano reduz projeção para 2027 e aponta impacto da dívida na rede
O mercado financeiro brasileiro recebeu um alerta importante sobre o setor farmacêutico, pois o JPMorgan decidiu cortar em 21% a projeção de lucro ajustado da Pague Menos para o ano de 2027, conforme relatório recente do analista Joseph Giordano.
A decisão da instituição financeira ocorre devido à perspectiva de manutenção de juros altos por mais tempo, o que encarece o serviço da dívida e pressiona os resultados operacionais da terceira maior rede de farmácias do país, líder absoluta nas regiões Norte e Nordeste.
Apesar de um terceiro trimestre com lucro 19,5% maior, a companhia enfrenta desafios estruturais com despesas financeiras elevadas e desaceleração nas vendas, conforme informação divulgada por Noticias.
Impacto dos juros altos nas projeções da Pague Menos
A estimativa para o lucro do próximo ano caiu de R$ 443 milhões para R$ 349 milhões, patamar praticamente estagnado em relação aos R$ 347 milhões previstos para 2026. O peso principal recai sobre a dívida corporativa, gerando despesas financeiras 13% maiores enquanto o lucro operacional permanece estável.
Cortes de pessoal e riscos operacionais nas lojas
Durante o trimestre passado, a companhia reduziu o quadro de funcionários nas lojas físicas e gastou R$ 9,6 milhões em indenizações trabalhistas. O JPMorgan alerta que equipes menores podem prejudicar gravemente o atendimento ao cliente, risco potencializado pelas discussões sobre a escala 6x1 no Brasil.
Expansão freada e preferência pelo setor
O CEO Jonas Marques Neto destacou que o custo do dinheiro impacta diretamente o ritmo de novas inaugurações, ressaltando que cada queda de um ponto percentual na taxa básica permitiria abrir de 10 a 15 novas unidades, considerando um custo unitário entre R$ 1,7 milhão e R$ 2 milhões.
Recomendação do mercado para PGMN3 e RD Saúde
Diante desse cenário desafiador de vendas em desaceleração, ganhos limitados de participação de mercado e geração de caixa imprevisível, o banco manteve a recomendação underweight, equivalente a venda para as ações PGMN3, reforçando a preferência pela concorrente RD Saúde no setor.
Perguntas Frequentes
Por que o JPMorgan reduziu o lucro da Pague Menos para 2027?
O corte de 21% na projeção foi motivado pela perspectiva de juros altos por mais tempo, o que aumenta as despesas financeiras da dívida da rede de farmácias e pressiona os resultados futuros.
Qual é a recomendação do JPMorgan para as ações da Pague Menos?
O banco manteve a recomendação underweight, equivalente a venda para os papéis da Pague Menos negociados na B3 sob o ticker PGMN3, citando vendas em desaceleração e geração de caixa menos previsível.
Como os juros afetam a expansão da Pague Menos?
Segundo o CEO Jonas Marques Neto, o alto custo do dinheiro freia a abertura de novas unidades, pois cada ponto percentual de queda na taxa de juros viabilizaria a inauguração de até 15 novas lojas da rede.